RU / EN
Главная » Проекты » Новости » «Деловая Россия» обсудила пути развития секьюритизации кредитов МСП

«Деловая Россия» обсудила пути развития секьюритизации кредитов МСП 05 декабря 2016

5 декабря отраслевое отделение по банковской деятельности «Деловой России» при участии Банка России и поддержке МСП Банка провело круглый стол на тему «Секьюритизация кредитов МСП: актуальные проблемы и перспективы развития»

Круглый стол модерировали Сопредседатель «Деловой России» Антон Данилов-Данильян и член Генсовета «Деловой России» Галина Изотова. В мероприятии приняли участие представители Банка России, МСП Банка, Промсвязьбанка, Банка ВТБ, а также другие представители банковского и бизнес-сообщества.

Открывая заседание, Галина Изотова подчеркнула важность поиска новых финансовых продуктов для субъектов МСП и обозначила основные вопросы, запланированные к обсуждению на круглом столе: экономика сделок секьюритизации; наличие регуляторных проблем при организации потоковых сделок секьюритизации; механизмы стандартизации кредитов МСП, стандартизации их пакетирования для последующей секьюритизации; участие институтов развития в формировании механизмов секьюритизации кредитов МСП.

Директор департамента структурного финансирования МСП Банка Виктор Киселев рассказал историю развития секьюритизации в России, в том числе о принятии закона о секьюритизации в 2014 году и проверках банков на соответствие требованиям Базеля по секьюритизации. По его словам, нормативы, введенные новым Базелем, сделали систему нестабильной, вследствие чего под напором банковского сообщества регулирование с большой вероятностью будет меняться. Также он сказал, что ЕЦБ в своё время столкнулся с той же проблемой, что и Россия – временное регулирование приостановило движение денег от инвесторов к бизнесу. Также он представил сравнительную информацию о секьюритизации ипотеки и секьюритизации МСП.

Руководитель Службы по защите прав потребителей финансовых услуг и миноритарных акционеров Банка России Михаил Мамута рассказал о первой сделке с участием многих сторон (Справочно: в сентябре 2016 года МСП Банк и Промсвязьбанк успешно завершили первый в России проект по секьюритизации кредитов, предоставленных субъектам МСП; ООО «СФО ПСБ МСБ 2015», созданное для реализации проекта по секьюритизации портфеля кредитов МСП Промсвязьбанка, разместило облигации с залоговым обеспечением («Облигации класса «А») на общую сумму 7 млрд. руб. МСП Банк выступил организатором сделки и якорным инвестором, юридическое и налоговое сопровождение осуществляла компания Бейкер и Макензи (Baker & McKenzie), резервным сервисным агентом выступил Связь Банк. Подробнее – по ссылке). Михаил Мамута подчеркнул, что сделки по секьюритизации МСП являются более сложными и привел пример, что в других странах сделки с МСП являются малой частью рынка: «Делать сегмент МСП разнородным неудобно и дорого, к тому же развитию мешает высокая стоимость младшего транша». По его словам, в других странах за этим процессом стоит государственный институт, который активизируется, когда необходимо установить стандарты кредитования, либо дать частичное обеспечение (на старший и младший транши), после чего такие бумаги покупает даже пенсионный фонд. Михаил Мамута сказал, что в планах Банка России – совместная с Корпорацией МСП разработка стандарта: «Даже если удастся 20% рынка сделать однородным, это 1 трлн. руб.». Также он поведал, что Базель с 2018 года переходит к новому регулированию секьюритизации, соответственно у Банка России есть 2017 год чтобы всё подготовить.

Кроме этого, представитель Банка России рассказал о планах по работе над законодательством о банках с базовой лицензией, подчеркнув, что данная тема должна обсуждаться совместно всеми участниками рынка. Также он упомянул, что тема секьюритизации включена в приоритетный проект «Малый бизнес и поддержка индивидуальной предпринимательской инициативы» – в частности до декабря 2018 года командой проекта (в т.ч. Минэкономразвития, Минфин, Банк России, Корпорация МСП, бизнес-объединения) планируется разработать единые механизмы секьюритизации портфеля кредитов на основе использования стандартов кредитования субъектов МСП для банков-партнеров Корпорации МСП.

Старший вице-президент – руководитель блока «Средний и малый бизнес» Промсвязьбанка Александр Чернощекин в своём выступлении приоткрыл некоторые подробности первой сделки МСП-секьюритизации. В частности, общий портфель кредитов составил 10 млрд. руб., из них 7 млрд. руб. старший транш, 3 млрд. руб. младший кредит, резервный фонд 300 млн. руб. Промсвязьбанк выступил в качестве оригинатора сделки, организатора, сервисного агента и банка счета сбора платежей. Аудитором является компания PwC, компания «Регион» - ответственный хранитель, МСП Банк и Связь Банк – инвесторы. В качестве обеспечения выступили залоги движимого и недвижимого имущества, а также поручительства Корпорации МСП (и МСП Банка) и РГО. По словам Александра Чернощекина, участниками сделки был выбран формат младшего кредита, поскольку младший транш имел бы 1000% и «убил бы экономику сделки». Также он рассказал, что для успешной реализации сделки Промсвязьбанк провёл существенную подготовку, в том числе серьёзно усовершенствовал внутренние IT-системы, что потребовало значительных инвестиций. В итоге первая сделка по секьюритизации принесла результаты: во-первых, была привлечена ликвидность на 7 млрд. руб. по ставке купона 10,25%; во-вторых, были отработаны процедуры (например, отработаны рейтинговые модели для РФ). По поводу дальнейших планов представитель Промсвязьбанка ответил, что сейчас Банк взаимодействует с ЦБ РФ по вопросу включения бумаг в ломбардный список и в РЕПО.

Владимир Драгунов из Baker & McKenzie добавил, что наличие Резервного сервисного агента (Связь Банк) позволит в случае проблем с сервисным агентом оперативно перехватить обслуживание. Также он поведал, что у сделки существенная кредитная подушка – младший кредит (30%), резервный фонд (4,52%), избыточный спрэд (превышение процентного дохода по портфелю над купоном по облигациям). Дмитрий Глазунов из компании «Егоров, Пугинский, Афанасьев и партнеры» рассказал, что с введением коэффициента 250 по старшему траншу появляются большие риски для банков. Также он напомнил, что при покупке бумаг банки очень внимательно относятся к Положению Банка России «О порядке расчета кредитными организациями величины рыночного риска» № 511-П.

Игорь Зелезецкий из рейтингового агентства АКРА рассказал о европейском опыте в контексте стандартизации портфеля. В частности, он поведал, что рейтинговое агентство смотрит на четыре «З» - Задолжник/Задолженность/Залог/Заимодатель. При оценке Задолжника обращается внимание на форму (физлицо/юрлицо), размер (от ИП до крупных предприятий), отрасль индустрии (NACE – вид экономической деятельности, 101 сектор), географию, наличие поддержки со стороны государства. При оценке Задолженности – на график погашения, размер (в МСП палитра очень богатая – в отличие от ипотеки), диапазон ставки, обеспечение. При оценке Залога – наличие движимого и недвижимого имущества, в недвижимом – жилое/не жилое, специфика индустрии, строительство завершенное/не завершенное. При оценке Заимодателя – стандарты выдачи и обслуживания портфелей, относительные показатели по портфелю (сравнение с активами на балансе/других сделок), региональные и отраслевые различия, заменимость контрагентов по сделке, процент от сделки удержанный оригинатором (risk retention), максимально достижимые рейтинги (uplift).

Игорь Зелезецкий также рассказал, что опыт российских и европейских сделок секьюритизации МСП показывает, что, во-первых, стандартизация сложна, и в любом случае нужно понимание конкретной сделки, и во-вторых, ключ к пониманию МСП лежит в ресурсах для анализа. По словам Игоря, АКРА в настоящее время строит аналитическую базу для работы по этим направлениям, и будет благодарна за помощь участников рынка, в том числе и «Деловой России». На это Виктор Киселев напомнил, что с 13 июля 2017 года банки должны перейти на российские агентства, и выразил надежду, что АКРА к этому времени будет готово. (Справочно: все рейтинговые агентства, работающие в России, должны получить аккредитацию ЦБ РФ и попасть в реестр регулятора – присутствие в реестре является обязательным условием ведения деятельности по присвоению кредитных рейтингов по национальной шкале).

Старший вице-президент банка ВТБ, руководитель управления секьюритизации ВТБ Капитал Андрей Сучков также высказался в поддержку первой российской сделки, сказав, что её морально поддерживал Банк России. Он напомнил, что с падением в 2015 году ипотечного рынка рухнула и секьюритизация, поскольку нормативы Банка России сделали бизнес по секьюритизации неинтересным. По его словам, сейчас необходимы две важных меры: во-первых, включение гарантий Корпорации МСП в ломбардный список, и во-вторых, совершенствование базельских подходов. По словам Андрея Сучкова, даже Базельский комитет понимает, что после 2008 года регулирование стало избыточным, и необходимо ослабление и поиск баланса. С этим согласился Виктор Киселев, подчеркнув, что «несбалансированный Базель может порушить только что зародившийся рынок».

Председатель Правления МСП Банка Дмитрий Голованов, в свою очередь, заметил, что инструмент секьюритизации пока неясный, в нем есть конфликт интересов. «Разве можно секьюритизировать кредиты по Программе 6,5, по которой ставка 11%?», – задал он вопрос участникам круглого стола. Также он рассказал, что в настоящий момент сложно доказать Банку России реальность траншей внутри портфеля. Однако, по его словам, из этой ситуации есть выход в виде рейтингования и стандартизации. «Я не верю, что государство будет поддерживать секьюритизацию с высокой ставкой на конце. Но верю, что бизнес может улучшить качество секьюритизации путем повышения эффективности проектов внутри портфеля», - признался глава Банка. По его мнению, целесообразно предложить Банку России выступить партнером, что может привести к повышению прозрачности портфелей, а также создать рынок – и уже рыночными, а не государственными, методами подтолкнуть развитие. Кроме этого он пожелал банкам активнее участвовать в системе оригинаторства.

Подводя итоги круглого стола, Галина Изотова предложила объединить усилия с другими бизнес-объединениями для разработки пакета предложений от бизнеса. По её словам, бизнес ждёт от банковского сообщества новых интересных продуктов по линии секьюритизации: «Мы хотим не единичную сделку, МСП Банк и Промсвязьбанк, а масштабных решений для развития бизнеса».

Презентация «Секьюритизация активов МСП: перспективы развития в России»

К утилизации подойдут с огоньком
Сжигание отходов с попутной выработкой электроэнергии хотят признать переработкой
Титов предложил доработать неприкосновенность деклараций амнистии капитала
Правительство готово запустить реформу контроля и надзора за бизнесом
Необходимые для этого законопроекты согласованы, но сфера их применения сузилась
Верховный суд разъяснил, как считать сроки давности по налоговым преступлениям
Но бизнес все равно недоволен его постановлением
От точечной к комплексной: как менялась господдержка предпринимательства
Развитие малого и среднего бизнеса связывают с расширением возможностей для высокотехнологичных компаний, сельхозпроектов, а также с ростом предпринимательской инициативы в моногородах и на Дальнем Востоке.
Лизинг становится частью экосистем крупных банков
Зачем кредитным организациям лизинг и что они могут предложить рынку
Драйвер российской экономики оказался слишком грязным
Добыча полезных ископаемых лидирует по выбросам и отходам
Партнёры