RU / EN
Главная » О нас » Пресс-центр » Новости » Первая полноценная неделя года для американского фондового рынка оказалась очень удачной

Первая полноценная неделя года для американского фондового рынка оказалась очень удачной 12 января 2010

Еженедельный обзор мировых финансовых и товарных рынков от ИК Арбат Капитал

Первая полноценная неделя 2010 г. для американского фондового рынка оказалась очень удачной — индекс широкого рынка S&P 500 за пять торговых сессий прибавил почти 2.7%, чего не наблюдалось на протяжении последних двух месяцев. Таким образом, мощный «бычий» сигнал, сформировавшийся в последней декаде декабря при проходе вверх серьезного уровня сопротивления на отметке в 1122 пункта (50% коррекции от нисходящего движения в IV квартале 2007 г. – I квартале 2009 г.), получил свое развитие даже несмотря на тот факт, что по итогам декабря и всего 2009 г. американский ры-нок закрылся ниже этого важного рубежа. Главной причиной доволь-но агрессивных покупок на американском фондовом рынке в начале января стало стремительное снижение опасений относительно аг-рессивных действий Федерального Резерва по сворачиванию своей «супер-мягкой» монетарной политики, которые появились на рынке под занавес предыдущего года. Опубликованный в минувшую среду протокол последнего заседания ФРС, действительно, оказался куда менее «ястребиным», нежели соответствующее коммюнике, а дале-ко не самые сильные декабрьские данные с рынка труда в очеред-ной раз сфокусировали внимание инвесторов на хрупкости тех вос-становительных процессов, которые сейчас имеют место в амери-канской экономике. Помимо этого, дополнительным поводом для иг-ры на повышение вполне могли стать позитивные ожидания части участников рынка относительно корпоративных прибылей за IV квар-тал, а также пересмотр инвестиционных лимитов на 2010 год, кото-рые, по нашему мнению, в целом будут изменены в сторону более высокой экспозиции на рисковые активы.
Уже на этой неделе в США стартует сезон корпоративной отчетно-сти за IV квартал 2009 г. Однако его начало по традиции будет не особо богато на отчеты — в ходе текущей пятидневки свои резуль-таты представят лишь 5 компаний из состава индекса S&P 500. Тем не менее, умалять значение этих «первых» ласточек также не сле-дует, так как они позволят инвесторам сделать первые выводы от-носительно состояния дел в разных секторах экономики. В частно-сти, сегодня после завершения американской сессии свои результа-ты обнародует алюминиевая корпорация Alcoa, по которым участни-ки рынка будут судить о самочувствии всего добывающего сегмента. В четверг аналогичным индикатором для технологического сектора выступит квартальный отчет компании Intel, а в пятницу на суд ши-рокой публики свои достижения представит банк J.P.Morgan. Мы практически уверены в том, что прибыли американских компаний за IV квартал вновь окажутся лучше консервативных ожиданий анали-тиков, точно также как это было с отчетностью за II и III кварталы. Впрочем, мы полагаем, что начинающийся сезон квартальной отчет-ности сможет стать триггером дальнейшего роста американских фондовых индексов только в случае, если помимо ожидаемо силь-ных квартальных результатов американский корпоративный сектор даст оптимистичные прогнозы на 2010 г., что не столь очевидно. В условиях сохраняющейся крайне низкой загрузки производственных мощностей, хрупкого равновесия «внизу» на рынках труда и недви-жимости, по-прежнему сложных условиях на кредитных рынках и т.д. многие топ-менеджеры могут предпочесть озвучить более консерва-тивный взгляд на будущее, чтобы затем иметь поле для «положи-тельных сюрпризов».
Помимо начала сезона корпоративной отчетности на этой неделе будет опубликован очередной блок макроэкономических индикато-ров, наиболее важными из которых, на наш взгляд, будут декабрь-ские данные о розничных продажах (публикуется 14 января), кото-рые позволят подвести окончательные итоги сезона рождественских распродаж и, следовательно, оценить реальное состояние дел с по-требительским спросом. Кроме того, инвесторы, безусловно, обратят внимание и на потребительскую инфляцию (15 января), про-мышленное производство и загрузку производственных мощностей (15 января), которые будут представлять особый интерес в свете предстоящего 27 января первого в этом году заседания ФРС по де-нежно-кредитной политике и спекуляций на эту тему. Несмотря на то, что американский фондовый рынок за первую декаду января уже показал достаточно сильное движение наверх, мы полагаем, что ралли в ближайшие две недели с высокой вероятностью получит свое продолжение. Кроме продолжающегося пересмотра лимитов на этот год в сторону более рискованной структуры портфеля и вновь обретенной инвесторами способности закрывать глаза на плохие новости и трактовать макроэкономические данные исключительно в позитивном ключе, уже в ближайшее время толкать рынок вверх может начать и пресловутая инерция. Ведь более консервативные управляющие, решившие встретить новый год с повышенной долей денежных средств и/или хеджирующими короткими позициями, уже начали проигрывать рынку, что в случае продолжения ралли выну-дит их брать на себя повышенный риск и играть вверх вдогонку, причем не исключено, что с использованием заемных средств.
 

Подробнее

Теги:
К утилизации подойдут с огоньком
Сжигание отходов с попутной выработкой электроэнергии хотят признать переработкой
Титов предложил доработать неприкосновенность деклараций амнистии капитала
Правительство готово запустить реформу контроля и надзора за бизнесом
Необходимые для этого законопроекты согласованы, но сфера их применения сузилась
Верховный суд разъяснил, как считать сроки давности по налоговым преступлениям
Но бизнес все равно недоволен его постановлением
От точечной к комплексной: как менялась господдержка предпринимательства
Развитие малого и среднего бизнеса связывают с расширением возможностей для высокотехнологичных компаний, сельхозпроектов, а также с ростом предпринимательской инициативы в моногородах и на Дальнем Востоке.
Лизинг становится частью экосистем крупных банков
Зачем кредитным организациям лизинг и что они могут предложить рынку
Драйвер российской экономики оказался слишком грязным
Добыча полезных ископаемых лидирует по выбросам и отходам
Партнёры