RU / EN
Главная » О нас » Пресс-центр » Новости » Первая полноценная неделя года для американского фондового рынка оказалась очень удачной

Первая полноценная неделя года для американского фондового рынка оказалась очень удачной 12 января 2010

Еженедельный обзор мировых финансовых и товарных рынков от ИК Арбат Капитал

Первая полноценная неделя 2010 г. для американского фондового рынка оказалась очень удачной — индекс широкого рынка S&P 500 за пять торговых сессий прибавил почти 2.7%, чего не наблюдалось на протяжении последних двух месяцев. Таким образом, мощный «бычий» сигнал, сформировавшийся в последней декаде декабря при проходе вверх серьезного уровня сопротивления на отметке в 1122 пункта (50% коррекции от нисходящего движения в IV квартале 2007 г. – I квартале 2009 г.), получил свое развитие даже несмотря на тот факт, что по итогам декабря и всего 2009 г. американский ры-нок закрылся ниже этого важного рубежа. Главной причиной доволь-но агрессивных покупок на американском фондовом рынке в начале января стало стремительное снижение опасений относительно аг-рессивных действий Федерального Резерва по сворачиванию своей «супер-мягкой» монетарной политики, которые появились на рынке под занавес предыдущего года. Опубликованный в минувшую среду протокол последнего заседания ФРС, действительно, оказался куда менее «ястребиным», нежели соответствующее коммюнике, а дале-ко не самые сильные декабрьские данные с рынка труда в очеред-ной раз сфокусировали внимание инвесторов на хрупкости тех вос-становительных процессов, которые сейчас имеют место в амери-канской экономике. Помимо этого, дополнительным поводом для иг-ры на повышение вполне могли стать позитивные ожидания части участников рынка относительно корпоративных прибылей за IV квар-тал, а также пересмотр инвестиционных лимитов на 2010 год, кото-рые, по нашему мнению, в целом будут изменены в сторону более высокой экспозиции на рисковые активы.
Уже на этой неделе в США стартует сезон корпоративной отчетно-сти за IV квартал 2009 г. Однако его начало по традиции будет не особо богато на отчеты — в ходе текущей пятидневки свои резуль-таты представят лишь 5 компаний из состава индекса S&P 500. Тем не менее, умалять значение этих «первых» ласточек также не сле-дует, так как они позволят инвесторам сделать первые выводы от-носительно состояния дел в разных секторах экономики. В частно-сти, сегодня после завершения американской сессии свои результа-ты обнародует алюминиевая корпорация Alcoa, по которым участни-ки рынка будут судить о самочувствии всего добывающего сегмента. В четверг аналогичным индикатором для технологического сектора выступит квартальный отчет компании Intel, а в пятницу на суд ши-рокой публики свои достижения представит банк J.P.Morgan. Мы практически уверены в том, что прибыли американских компаний за IV квартал вновь окажутся лучше консервативных ожиданий анали-тиков, точно также как это было с отчетностью за II и III кварталы. Впрочем, мы полагаем, что начинающийся сезон квартальной отчет-ности сможет стать триггером дальнейшего роста американских фондовых индексов только в случае, если помимо ожидаемо силь-ных квартальных результатов американский корпоративный сектор даст оптимистичные прогнозы на 2010 г., что не столь очевидно. В условиях сохраняющейся крайне низкой загрузки производственных мощностей, хрупкого равновесия «внизу» на рынках труда и недви-жимости, по-прежнему сложных условиях на кредитных рынках и т.д. многие топ-менеджеры могут предпочесть озвучить более консерва-тивный взгляд на будущее, чтобы затем иметь поле для «положи-тельных сюрпризов».
Помимо начала сезона корпоративной отчетности на этой неделе будет опубликован очередной блок макроэкономических индикато-ров, наиболее важными из которых, на наш взгляд, будут декабрь-ские данные о розничных продажах (публикуется 14 января), кото-рые позволят подвести окончательные итоги сезона рождественских распродаж и, следовательно, оценить реальное состояние дел с по-требительским спросом. Кроме того, инвесторы, безусловно, обратят внимание и на потребительскую инфляцию (15 января), про-мышленное производство и загрузку производственных мощностей (15 января), которые будут представлять особый интерес в свете предстоящего 27 января первого в этом году заседания ФРС по де-нежно-кредитной политике и спекуляций на эту тему. Несмотря на то, что американский фондовый рынок за первую декаду января уже показал достаточно сильное движение наверх, мы полагаем, что ралли в ближайшие две недели с высокой вероятностью получит свое продолжение. Кроме продолжающегося пересмотра лимитов на этот год в сторону более рискованной структуры портфеля и вновь обретенной инвесторами способности закрывать глаза на плохие новости и трактовать макроэкономические данные исключительно в позитивном ключе, уже в ближайшее время толкать рынок вверх может начать и пресловутая инерция. Ведь более консервативные управляющие, решившие встретить новый год с повышенной долей денежных средств и/или хеджирующими короткими позициями, уже начали проигрывать рынку, что в случае продолжения ралли выну-дит их брать на себя повышенный риск и играть вверх вдогонку, причем не исключено, что с использованием заемных средств.
 

Подробнее

Теги:
Владимир Путин: «Ситуация на рынке труда своеобразно себя ведет»
Владимир Путин провел совещание о состоянии рынка труда. На нем президент призвал не ждать, пока ситуация в экономике наладится сама собой
Стоит ли сейчас покупать квартиру или еще подождать? Мнения экспертов
Отели Москвы готовятся работать в условиях снятия ограничений по COVID
«Появятся прямые выплаты гражданам»: эксперты оценили план спасения экономики
Минстрой прогнозирует стабилизацию ввода жилья в 2020 году
Глава ведомства Владимир Якушев назвал ожидаемым падение ввода жилья в апреле-мае текущего года
Потребительский кризис ударил по России больнее, чем по КНР и США
Даже после снятия ограничений покупатели не наверстают спрос до конца года
Сбербанк становится продуктовым магазином
Сервис оптовых закупок «на полке», запущенный Сбербанком в 2018 году, стал доступен для физических лиц.
Партнёры