Рынок краудлендинга перестал расти
По итогам августа 2024 года объем выдач на краудлендинговых площадках составил 2,34 млрд руб., немного снизившись по сравнению с месяцем ранее. Это первый август с 2021 года, когда рынок не показал роста в месячном сравнении. Впрочем, участники рынка уверены, что сегмент краудлендинга еще не достиг своих максимальных показателей. К замедлению темпов роста неизбежно приводят высокие ключевая и рыночные ставки, но компании уже на чали трансформацию бизнес- моделей.
«Ъ» ознакомился с данными Ассоциации операторов инвестиционных платформ (АОИП) по рынку краудлендинга на 1 сентября 2024 года. Согласно им, по итогам августа 2024 года объем выдач на краудлендинговых площадках составил 2,34 млрд руб., немного снизившись к показателям июля текущего года (2,35 млрд руб.). Это первый август с 2021 года, когда рынок не показал роста в месячном сравнении. В целом примечательно, что в 2024 году краудлендинг перестал показывать постоянный и быстрый прирост ежемесячно.
Краудлендинг – способ привлечения средств частных инвесторов в бизнес с помощью специальных интернет-площадок. В реестре ЦБ значится 89 операторов инвестплатформ. Ставки на рынке находятся в диапазоне 25-40% годовых. В течение трех летних месяцев лидеры рынка оставались неизменными: порядка 80% рынка между собой делят JetLend, «Поток» и «Вдело». А вот борьба за меньшие доли рынка обостряется, и набор игроков, занимающих оставшиеся 20% рынка, меняется от месяца к месяцу.
«Причина замедления рынка – отсутствие спроса. Текущие безрисковые ставки близки к 20%, на облигационном рынке доходности А-эмитентов на уровне 22-24%, ВДО-сегмент предлагает доходности 27-28%, - поясняет главный аналитик ИК "Иволга Капитал" Марк Савиченко. - Сложно привлекать деньги в кредитный риск с низким качеством и без ликвидности под 25-30%». Ситуация в целом аналогична спросу инвесторов на другие финансовые инструменты с подобным уровнем риска, согласен аналитик УК «Альфа-Капитал» Руслан Дында.
Впрочем, потенциальная емкость рынка значительно больше текущих показателей, однозначно превышает их минимум в 8-10 раз, уверен управляющий партнер инвестиционной платформы «Мани Френдс» Юрий Колесников. "Отсутствие роста в моменте - свидетельство проблем не на рынке небанковского кредитования, а на финансовом рынке в целом на фоне заградительных ставок", - согласен управляющий партнер «Потока» Юрий Попов. «Отрасль будет расти настолько, насколько она сможет быстро меняться и совершенствоваться внутри, отвечая на вызовы рынка», – рассчитывает Юрий Колесников.
Скорее рынок «пережидает» непростой период. Операторы инвестиционных платформ в связи с дефолтами (по оценкам АОИП – порядка 11% портфеля) и просрочками заемщиков в прошлых периодах изменили систему скоринга, андеррайтинга, оценки и отбора заемщиков, что, безусловно, дополнительно ограничило поток клиентов. «Инвесторы должны убедиться в том, что дефолты на платформах являются редкостью, а не ежедневным событием, - уверен гендиректор платформы JetLend Роман Хорошев. - Это приведет к росту интереса инвесторов, так как спреды к ОФЗ в краудлендинге остаются очень привлекательными - на уровне 8-10 п. п».
«Как только мы будем видеть падение ставки ЦБ, мы станем свидетелями взрывного роста краудлендингового финансирования бизнеса за счет отложенного спроса", - уверен Юрий Колесников. "Рост будет обеспечен и расширением продуктовой линейки, обеспечением надежности инвестиций через гарантийные фонды, байбэками», – говорит гендиректор краудлендинговой платформы Nibble Invest Ольга Малюгина.
Возможны комбинации моделей: и инвестировать в капитал, и занимать деньги (конвертируемые займы), к тому же сейчас развивается множество платформ, которые являются местом встречи потенциального инвестора и заемщика – будь то в формате краудлендинга, краудфандинга или pre-IPO, рассуждает член генсовета «Деловой России», руководитель подкомитета по публичным рынкам капитала Алексей Лазутин. Сейчас динамично развивается рынок ЦФА. 259-ФЗ предусматривает ЦФА как один из способов привлечения финансирования (и инвестиций в них, соответственно) посредством инвестплатформ. Подключение ОИП к обращению ЦФА – еще одна точка, добавляет Юрий Колесников.
Источник: Коммерсантъ
